Google Translate

2012年10月27日 星期六

鄺紫珊︰高收益債回報吸引

【on.cc 東方互動 專訊】 太陽財經「股經」專欄作者鄺紫珊︰美國總統大選臨近,投資者持觀望態度,不單是美股表現回落,最近連債券市場也有受影響。觀察高收益債市的表現,尤其是過去美國總統大選前後的表現,可發現一般是先跌後回升的走勢,故投資者現在部署,仍有機會可把握後續的上升空間。

根據過去五次美國總統大選前後的資料顯示,美銀美林美國高收益債券指數都有正向的走勢發展,除2000年科網股泡沫及2008年的金融海嘯有大幅調整外,其他時間美銀美國高收益債券指數均為正回報。根據過往走勢,總統大選後的三至六個月,當政治局勢穩定後,平均回報率為3.92至6.53%。

不過,投資者要注意的是,從過往五次選舉情況來看,高收益債券在選前會較為波動,但選後表現會趨向穩定向上。但由於今次選舉戰情相當激烈,奧巴馬與羅姆尼雙方勢均力敵,不確定因素提高,故很可能會導致美國高收益債券出現波動,但幸好高票息的優勢,及歐債危機漸明朗化,預期其選前波幅不會超於2000年大選的情況。

我們預期低利率情況會持續,這正是造就高收益債券的增長時機,自2009年以來,美國聯儲局陸續推出寬鬆貨幣政策刺激經濟,包括三次量化寬鬆及擴大扭曲操作等,都有利美國經濟復甦,並持續吸引資金流入高收益債券的資產。若以高收益債目前6.5%的到期收益率估算,就算第4季價格沒有大升,但票息收益相信都仍具吸引力。

以目前經濟狀況去看,市場熱錢氾濫,資金近期持續流向高收益債和新興市場債券,風險性債券會是市場注視的焦點之一,投資者可多加注意。

國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊

沒有留言:

張貼留言