【明報專訊】美國一如市場預期在總統大選前推出第三輪量化寬鬆措施（QE3），加上美國會維持低息至2015年，資金流入美股，美股升至5年高位。富蘭克林美國機會基金經理Grant Bowers出席上月底在新加坡出席經濟論壇時表示，QE3是為改善美國就業情况而推出，在市場資金流動性上升，加上低息環境，他認為低風險資產價格會有調整，股票及商品價格前景看高一線，因為市場接受風險程度會增加。
除了美國推出QE3外，日本、英國及歐洲也延續量化寬鬆措施，以支持在歐債危機影響下，該等國家的經濟不會出現大衰退。Grant Bowers展望第4季，美股會由科技類、消費及健康醫療類股帶動。美國第3季業績陸續公布，市場預期企業盈利會下跌，目前預估第3季獲利將較去年同期下滑1.7%。Grant Bowers認為，由於過去幾個月市場已經大幅下調預估值，反之他預期第3季企業業績有不錯表現，特別看好科技或消費類股的勢頭。
美股面臨選舉政策不確定
事實上，近期美股跑贏不少新興國家股市，情况會否持續呢？Grant Bowers認為，美股在過去70年跑輸及出現崩潰式下跌，主要有三次，例如1930年代經濟大蕭條，1970代的高通脹、高息及石油危機，以及2008年的地產泡沫爆破等。
他雖然看好中長線美股的表現，也承認面臨未來選舉及政策不確定的環境，選股策略更為重要，選股不只是傳統科技股，還有綠色能源、生物科技及健康醫療等。現階段市場實質利率偏低，有利增長型股票表現，科技類股就具備成長型股票的特性。
另一方面，美國製造業、服務業、房地產及汽車銷售等數據也偏好，失業率也下跌，雖然有美國政黨質疑數據可信性，就業市場有所改善，對股市也是利好作用。不過，Grant Bowers坦言，現時美國經濟的風險是會否出現「財政懸崖」問題。除了美國本身問題外，Grant Bowers也認為美國經濟會受到歐債問題會否惡化所影響，而且新興市場經濟增長減慢亦是要留意。
聯儲局推出QE3主要是擔心美國樓市及就業問題，因為樓市是影響美國經濟增長的主要因素，他見到美國建居數據改善及樓價有回升，因而刺激消費信心上升。美國工業生產也受油價下跌所支持。
市場疑慮德國選舉結果恐左右歐債政策，由於歐債問題未解決，國際貨幣基金組織（IMF）早前發表報告指出，希臘恐無法達成5年減債目標，同時希臘國內出現不少反對減債協議。若歐債問題會拖累全球經濟復蘇，美國也會受到一定程度影響。Grant Bowers表示，在全球一體化下，美國不不少企業業務也遍全球，在標普500指數中的企業，她們的收入有40％來自美國以外的地方。
看好現金流強勁企業
他現時看好一些強勁現金流及有質素的企業，如果有充足現金流公司可以用作收購資產，從而擴展市場佔有率及增加生產線，也可以增加股份回購及派息。
蘋果股價（圖）升至705美元新高後回落，Grant Bowers認為，仍看好蘋果未來增長潛力，預測市盈率約為14% ，標普500平均相若。雖然蘋果在未來五年可能無法延續過去的高速強勁增長，但他不認為蘋果股價有泡沫風險，主要是派息穩定及增長與價值配合。
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