聯想買IBM低端伺服器業務是否雞肋？

雖然昨晚美股繼續回落，但受A股大升帶動，今日恆指急升超過５００點，重越２２０００，最高見到２２０１７，收報２２０１３，上升５００點，升幅達２．３％，成交增加至６５９億餘元．昨日指出恆指由上周四高位２２２５２下跌至昨日低位２１４２３，下跌了８２９點，形成新一個下跌旗形的旗桿，跌幅應已差不多，將開始反彈，營造下跌旗形的旗布部分．今日急升，暫可視為技術性反彈．要扭轉下跌旗形的向淡形態，還須升越２２２５２，即旗桿的頂部．

聯想集團（９９２）股價今日亦出現強力反彈，急升９．５％，收報７．０６元．除了受大市反彈帶動外，市場傳聞聯想有意收購IBM的低端伺服器業務，相信亦對股價帶來一定利好刺激．對於有關傳聞，聯想發表公告稱，正就一潛在收購事項與第三方進行初步磋商，但是否就是IBM的伺服器業務，既沒有承認也沒有否認．

IBM昨晚公布了今年首季業績，營業收入為２３４．１億美元，同比減少５％，低於市場預期的２４６．５億美元；淨利潤為３０．３億美元，同比下跌１％，亦低於市場預期．撇除一次性項目，其首季調整後每股盈利為３美元，低於市場預期的３．０５美元．

為了提振業績，IBM來季將動用１０億美元進行裁員，年內將分拆出售部分業務．據市場消息，IBM正尋求以５０億至６０億美元的價格出售其x８６伺服器業務，聯想有意競購的傳聞空穴來風，事必有因．

大家聽到”低端伺服器”這個名稱，可能擔心該業務會是一塊雞肋．x８６伺服器的市場規模其實相當龐大，根據IDC的統計數據，去年x８６伺服器市場總值達到３５８億美元，佔所有伺服器總銷售額約三分二．

IBM的x８６伺服器被許多企業和雲端數據中心採用，IBM有意將其出售，並非該業務無利可圖，只不過是認為該業務已過於商品化，無法維持高利潤率，而IBM一貫政策是把低利潤率業務剥離，僅保留利潤率更高和增長潛力更大的業務．x８６伺服器目前仍是惠普和戴爾的核心業務，證明這項業務仍屬有利可圖．

聯想目前正致力加強企業級產品業務，並曾揚言要在２０１５年成為全球前三大伺服器生產商及在５年內成為全球第一陣營的IT基礎架構解決方案供應商．聯想從去年６月開始推出企業級伺服器產品，其伺服器業務開始逐步成長．根據IDC的統計數據，截至去年第三季度，聯想伺服器按年增長４０％，在中國市場份額達到１４．１％，其中國存儲業務連續５個季度實現增速第一．

去年８月，聯想宣布與EMC達成戰略合作，雙方將成立一家合資公司，在伺服器及存儲領域展開合作．對聯想而言，收購IBM的x８６伺服器業務將具戰略意義，但當然還要看最後收購作價是否合理．

作者 黃瑋傑