政府數據顯示，去年十一月份零售業有喜出望外的增長，由於接下來的聖誕、新年及農曆新年，是慣常消費旺季，承接十一月的勢頭，成為零售業見底反彈的轉捩，自然成為業界的期盼。但業界對增長勢頭未敢樂觀，因為影響零售表現的因素日趨複雜，尤其部分行業的聖誕銷情遜於預期，人氣足但大額單增長呆滯，呈旺丁不旺財景象，令走勢未見好兆頭，何來樂觀？
香港零售的景氣，明顯形成了節慶好景模式，而且消費的熱潮更多時候與內地節假相關，例如黃金周或長假期，反映零售消費對內地客的依賴。這種模式，使香港零售注定是時熱時冷的，俗語謂「一節淡三墟」，意指舊時農耕社會，一個大節消費過後，會造成好幾個墟期的銷售清淡。如今香港就像個大墟、大集市，內地人逢大節才來花大錢，閒時閒日就難免冷淡。
同時，香港零售的景氣，又形成危機刺激模式，表現為每當內地爆發毒食物危機，或者毒產品、假商品危機，就是本港相應商品旺銷的時機。過去的毒奶粉掀起的來港搶購奶粉，風氣至今未衰，也開始影響到本港的供應和售價。至於一些貴重商品或奢侈品，同樣會因揭發造假而帶起本港銷情，「因禍得福」的受惠模式，帶有偶然發生性質，顯然亦難為長久計。
上述模式的支撐力在於個人遊，內地在個人遊上有極好的配合，對個人遊提供了充分的政策空間及有效的執行，以致鄰城深圳人，日用品都可以靠來港採購以敷應用，有人打趣的「來港打醬油」正是寫照。儘管內地只有擴大而無收回個人遊政策的意願，但會發生本港要求政策收手之憂，「一簽多行」的擱置，以及內地開放推行個人遊城市從緩，都是應本港的要求而行，凸顯了本港接待力呈現的劣勢。能不能充分利用個人遊，催谷本港的零售消費，困難和阻力回到本港的內在條件上來。
今年本港零售內在條件劣化，主要體現為行業成本的上漲。一是租金急升。由於以往零售的好景，大大推升市場預期，致令商舖租金大升，由租金漲升勢必影響貨品的售價；二是薪資上漲。來自最低工資的影響浮現，雖然影響不算太大，但最低工資會繼續修訂提高，最終亦難免推漲貨品的售價。加上本港酒店因供應不足、收費偏貴，打擊旅客在港逗留意欲，有降低本港消費吸引力效應。
事實上，本港作為品牌消費或奢侈消費市場，除了內在條件劣化挑戰，還受到競爭的挑戰。一方面內地人的消費目光正移向歐洲，另一方面品牌及奢侈貨品引入內地，推廣免稅試點，都對內地客來港消費的熱情，逐步產生攤薄效應。本港條件劣化，相對的便是外邊市場競爭力的提高。
總括各方條件，對本港今年零售表現抱持審慎是有道理的，正如羅兵咸永道的看淡預測，認為考慮到失業率可能攀升，以及個人遊消費趨審慎，本港今年零售銷貨量增長跌至百分之一點五，大幅低於去年百分之十八點五增幅，亦大幅低於亞太區增長百分之六的增幅。對此情勢，業界怎能不誠惶誠恐？
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